美国对阵比利时：两分钟内的两粒进球，定价顺序却相反

大多数情况下，当 Kalshi 和 Polymarket 对同一场进行中的比赛定价时，一粒进球会在同一分钟内传导到两边的订单簿。7 月 6 日在西雅图 Lumen Field 进行的美国对比利时 16 强战是个例外。两粒进球相隔两分钟落地，而两边的订单簿分别对不同的一粒进球反应更快。

自查尔斯·德克特拉雷第 8 分钟的进球以来，比利时以 1-0 领先，到半场半小时左右时，比利时的获胜价格在两个平台上都稳定在 60%。第 31 分钟，马利克·蒂尔曼为美国扳平比分。两分钟后，德克特拉雷再入一球，让比利时重新领先。比利时最终以 4-1 获胜。

以下是两边订单簿在这两粒进球期间的反应，以一分钟为间隔快照比利时获胜价格的变化。

Kalshi 率先对扳平进球做出反应。它的比利时价格在进球那一分钟内从 0.60 跌到 0.37，跌幅达 23 个百分点。Polymarket 在同一分钟内没有变动，仍停留在 0.60，而 Kalshi 已经把平局计入了价格。到下一分钟，Polymarket 跟跌到 0.35，与 Kalshi 的 0.37 基本一致，两边订单簿短暂重新达成一致。

这次一致只维持了一分钟。德克特拉雷的进球出现在第 33 分钟，这一次是 Polymarket 先动，从 0.35 跳到 0.62。Kalshi 在同一分钟里保持在 0.35，重演了它刚刚看到 Polymarket 走过的那一分钟延迟，只是这次方向相反，发生在另一边的订单簿上。到第 34 分钟，Kalshi 追到了 0.62，与 Polymarket 的 0.61 相差一个点。再下一分钟，两边分别来到 0.63 和 0.64，到第 36 分钟时两边都读数 0.63。

这个市场对三种结果定价：比利时获胜、美国获胜，或者平局。一次干净的套利意味着同时持有全部三种结果，每种结果各一腿，分散在两边订单簿上。我们的数据源在这个窗口里捕捉到了两笔这样的三腿交易。从 00:33:21 到 00:34:14 UTC，Kalshi 上的比利时加上 Polymarket 上的美国和平局，三者合计成本比它们最终赔付的一美元便宜约 4.78%，规模受限于三个订单簿中最薄的那个，为 $75。从 00:34:15 到 00:36:44 UTC，随着 Kalshi 追上 Polymarket 的第二次变动，这个获利空间扩大到 18.99%，规模为 $871。两笔交易都以和价差相同的方式收尾——因为价格收敛，而不是因为比赛结束。

我们的匹配引擎在这个市场上还标注了一个注意事项：Kalshi 说明了取消比赛时如何公平定价的规则，而 Polymarket 没有说明这种情况下会怎么处理。这场比赛打满了全场，所以这个问题从未真正出现过，但这正是这对市场配对需要人工核查、而不是直接通过自动数据源发布的原因。

匹配数据源以及这篇文章背后的历史价格数据均通过 REST 提供，任何套餐都可以免费读取。实时推送——每次价格更新一发生就送达给你——需要 Basic 或 Pro 套餐。快速入门 可以让你用免费密钥拉取第一路数据源。