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KalshivsPolymarket

Kalshi vs Polymarket

做预测市场开发，早晚都会把 Kalshi 和 Polymarket 放在一起比较。前者是受 CFTC 监管的交易所，后者是运行在 Polygon 上、以钱包为原生入口的链上订单簿。本页逐项列出两者的差异，所有信息取自各平台自己的官方文档，采集日期 2026-07-09。

Kalshi 与 Polymarket 的结构性对比。
对比项KalshiPolymarket
产品定位
产品类型受 CFTC 监管的交易所钱包原生的链上订单簿（Polygon）
监管状态受 CFTC 监管（美国）国际版无监管；另有受 CFTC 监管的独立实体 Polymarket US
准入
美国用户可用可用国际版不可用
交易需要钱包不需要需要一个有资金的 Polygon 钱包
需要 KYC需要，账户制国际版不需要 · Polymarket US 需要
交易
交易认证方式账户 + RSA-PSS 请求签名钱包签名（EIP-712）+ HMAC + 逐单签名
交易费用每份合约固定 $0.02，maker 和 taker 同价taker 收取动态费用，最高约 3.15%；maker 免费并有返佣
开发者接入
查询 API 的费用免费免费
REST API有有
WebSocket 推送有，已包含有，已包含
限速按交易量分级（Expert…Prestige）按端点公布限额

来源：kalshi.com/fee-schedule + docs.kalshi.com（限速、RSA-PSS 认证）+ docs.polymarket.com/developers/CLOB/introduction + docs.polymarket.com/api-reference/geoblock。核实日期 2026-07-09。

市场覆盖

两家的覆盖面都很宽：Kalshi 上有选举、经济数据发布和体育，Polymarket 上有政治、加密货币、体育和文化娱乐。品类清单的重合度比双方各自的宣传口径更高，单看覆盖面很难分出高下。

如果你要选一个平台直接下单交易，后面四节比品类广度更值得细看。如果你要做的是同时读取两边价格、不站队的软件，那属于另一类问题，本页底部的产品介绍讲的就是这件事。

费用

Kalshi 的费率写在自家费用表上：每份合约固定 $0.02，maker 和 taker 两侧都收。Polymarket 只向 taker 收费，费率是动态的，在价格接近 50 美分的合约上最高约 3.15%；maker 不付费，还能分享手续费池。

哪边更便宜取决于你的成交价位，以及你更多是主动吃单还是挂单等成交。在 Polymarket 上频繁在均势价位附近吃单，实际成本可能超过 Kalshi 的固定费率；做 maker 则可能一分钱都不用付。

API 接入与数据质量

从任一平台读数据都不收费，麻烦出在认证环节。Kalshi 要求对每个请求用 RSA-PSS 签名，签名内容覆盖时间戳、方法和路径，你要管理的是一对密钥而非一个静态 token；限速档位由交易所根据交易量评估后指派，从 Expert 到 Prestige 分级。

Polymarket 的认证是在 HMAC 握手之上再叠一层钱包签名（EIP-712），每笔订单还要单独再签一次 EIP-712。两家的 API 都能实时给出自家订单簿，但都不会告诉你另一家在同一场比赛上的报价。

美国准入与监管状态

Kalshi 从一开始就是为美国用户建设的 CFTC 监管交易所。Polymarket 的国际版则直接屏蔽美国，同时被屏蔽的还有英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时等地。

2026 年，Polymarket 以独立实体 Polymarket US 的形式上线了一个受 CFTC 监管、要求 KYC 的平台，面向美国市场；截至本文写作时，其官方文档尚未确认各州的可用情况。对身在美国、想直接交易而非通过中间层的用户来说，目前 Kalshi 是更顺的路径。

结算

价格拿走了大部分注意力，但结算才是两家可能悄悄分歧的地方，即便入场时两边价格完全一致。每家平台独立撰写自己的市场规则，遇到比赛取消、技术性平局这类边缘情形，一家规则里写明的处理方式，另一家可能根本没有提及。

这类风险藏在价格之下，落在每个市场如何结算的条文里。只有把两边的市场文本都读一遍、核对是否一致，它才会显形。

常见问题

哪一家在美国受监管？+
Kalshi 是为美国用户建设的 CFTC 监管交易所。Polymarket 的国际主平台在美国被地理屏蔽；2026 年上线的独立实体 Polymarket US 受 CFTC 监管，面向美国本土市场。
哪一家费用更低？+
取决于交易方式。Kalshi 双边各收每份合约固定 $0.02。Polymarket 的 taker 费率是动态的，在 50 美分附近最高约 3.15%，maker 则不付费。在均势价位频繁吃单，Polymarket 可能比 Kalshi 更贵；做 maker 则可能更便宜。
用这两家需要加密钱包吗？+
Polymarket 需要：交易依赖一个有资金的 Polygon 钱包。Kalshi 用普通的入金账户交易，不需要钱包。
同一场比赛会在两家显示不同价格吗？+
会，而且经常发生。两家平台把大量相同赛事挂在不同的 ticker 或市场 ID 下，价格在收敛之前可能有一段时间互不一致。这类价差属于正常的市场行为，每次持续多久因比赛而异，各自也按自己的节奏收敛。
可以同时使用两家平台吗？+
没有什么阻止你在两边都开户、分别直接交易。如果你想要的是一条已经把同一市场在两边匹配好的数据流，而不用自己实现匹配逻辑，这正是 dino.markets 这类聚合器的用途。
本页的信息是如何核实的？+
全部事实直接对照两家平台各自公布的费用表、限速文档和 API 文档核对，日期为上文标注的 2026-07-09。
来自 dino.markets

用一个 API 同时读两家的订单簿

如果你需要的是同时拿到两边的订单簿，而非二选一，这就成了两家交易所各自都不解决的问题。dino.markets 在 Kalshi 与 Polymarket 之间匹配同一市场，给每个匹配标注明确的置信度分级，并自动标记上文描述的那类结算风险，省去你逐条阅读两边规则文本的工作。它是只读的数据层：下单仍在你选择的平台上进行，资金和钱包也留在那里。提供免费档位，所有方案都带 MCP。

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