كيف تسعّر Kalshi وPolymarket نصف نهائي كأس العالم بين فرنسا وإسبانيا

يفصلنا يومان عن أول نصف نهائي في كأس العالم. تلعب فرنسا ضد إسبانيا في 14 يوليو، وهي المباراة الوحيدة من نصف النهائي المطابَقة على المنصتين حتى الآن؛ فالقوس الآخر لم يحسم نتائجه بما يكفي ليتمكن محرك المطابقة لدينا من إقران سوق Kalshi بسوق Polymarket بعد. بالنسبة لفرنسا وإسبانيا، ظل المانيلاين مباشرًا ومطابَقًا على تغذيتنا منذ 11 يوليو الساعة 10:11 بالتوقيت العالمي المنسق. بحلول وقت أخذنا هذه اللقطة، عند الساعة 02:15 بالتوقيت العالمي المنسق يوم 12 يوليو، كان ذلك يعني 660 نبضة سعرية بفاصل دقيقة واحدة للدفترين معروضين جنبًا إلى جنب على النتائج الثلاث نفسها.

تُطابَق اثنتا عشرة سوقًا لهذه المباراة إجمالاً: المانيلاين، وأربعة أسواق فارق نقاط، وستة أسواق مجموع، وزوج واحد للتأهل إلى النهائي. سجل الأسعار حتى الآن لا يمتد إلا بما يكفي لقول شيء عن المانيلاين، لذا هذا ما يلي.

يُعرّف الدفتران النتيجة بالطريقة نفسها. يستقر وصف سوق Kalshi على النتيجة بعد 90 دقيقة زائد الوقت بدل الضائع؛ لا يُحتسب الوقت الإضافي ولا ركلات الترجيح، وإذا تعادل الفريقان عند تلك النقطة يُحل السوق المسمى «Tie» إلى Yes. يسعّر سوق Polymarket المطابَق النتائج الثلاث نفسها على أساس الـ90 دقيقة نفسه. هذا مهم هنا لأن التعادل عند الدقيقة 90 نتيجة حقيقية وقابلة للدفع حتى عندما يفوز فريق لاحقًا في الوقت الإضافي أو بركلات الترجيح ويتأهل إلى النهائي. يطرح كلا السوقين سؤالاً واحدًا ضيقًا: بماذا تقرأ لوحة النتائج عند علامة الدقيقة 90؟

إليك أين يقف الدفتران وقت أخذ اللقطة، إلى جانب النطاق الذي تداول فيه كل منهما على مدى الشريط الكامل البالغ 16 ساعة:

النتيجة	Kalshi الآن	Polymarket الآن	نطاق Kalshi	نطاق Polymarket	متوسط الفارق (Kalshi − Poly)
فرنسا	$0.42	$0.43	$0.41–$0.42	$0.41–$0.43	−$0.0177
إسبانيا	$0.30	$0.30	$0.30–$0.30	$0.30–$0.30	$0.0000
تعادل (90 دقيقة)	$0.30	$0.30	$0.30–$0.30	$0.30–$0.31	−$0.0030

اثنان من الخطوط الثلاثة متقاربان بقدر ما يمكن أن يتقارب دفتران مستقلان. سُعّرت إسبانيا بشكل مطابق تمامًا على المنصتين في كل نبضة سجلناها، ثلاثون سنتًا، دون استثناء. بقي التعادل ضمن سنت واحد طوال الشريط بأكمله. فرنسا هي الاستثناء. ظلت Kalshi أقل من Polymarket على فرنسا بمقدار سنت إلى سنتين تقريبًا طوال الساعات الست عشرة تقريبًا، بمتوسط أقل بقليل من 1.8 سنت، وحافظ ذلك الفارق على اتجاهه طوال الوقت بدلاً من التقاطع ذهابًا وإيابًا. إنه ميل صغير أحادي الجانب لا ضجيج عشوائي.

بجمع أسعار ask الثلاثة على كل دفتر تحصل على 1.02 على Kalshi و1.03 على Polymarket. لا يبلغ أي منهما 1.00، وهذا أمر طبيعي في تسعير دفاتر الأوامر، لكنه يعني أيضًا أن أي مراجحة ثلاثية الأطراف لم تنطلق بعد في هذه المباراة. تحتاج المراجحة المؤكَّدة إلى أن تكون التكلفة المجمّعة لشراء النتائج الثلاث عبر الدفترين أقل من دولار واحد، وهذا لم يحدث هنا حتى الآن.

الرقم الذي يستحق التوقف عنده هو التعادل. ثلاثون سنتًا على الدفترين تقترب من ثلاثة من كل عشرة. هذه قراءة السوق لاحتمال أن يتعادل الفريقان عند انتهاء الدقيقة 90، في مباراة لا يزال على أحدهما أن يخرج منها بمقعد في النهائي يوم 19 يوليو. إنه تذكير بأن «التعادل» هنا مطالبة محددة وقابلة للدفع بشأن النتيجة عند نقطة محددة من المباراة، وفي هذه اللحظة يعتبره كلا الدفترين احتمالاً قائمًا.

ملاحظة حول ما يُحتسب هنا. تستخدم هذه المقارنة فقط الأزواج التي أكّد محرك المطابقة أنها تمثّل النتيجة نفسها على كلتا المنصتين، ضمن نطاق التكافؤ المؤكَّد؛ ويُستبعد تمامًا نطاق مراجعة منفصل، حيث تكون المطابقة أقل يقينًا. لا يزال تحفظ خاص بالتسوية ينطبق على أغلب هذه الأزواج: عادةً ما توضّح إحدى المنصتين كيف تسوّي مباراة مُلغاة أو موقوفة بينما تصمت الأخرى، لذا يمكن من حيث المبدأ أن يدفع الطرفان بشكل مختلف في تلك الحالة الهامشية. يُفصح عن هذا التحفظ لكل سوق ولا يؤثر على مطابقة النتيجة نفسها، وهذا ما يعنيه التكافؤ المؤكَّد. وكل هذا يتغير. هذه أرقام لقطة من نقطة واحدة في الشريط لا توقّع، ويمكن أن يتقارب الدفتران أو يتباعدا أكثر أو ينقلبا قبل صافرة البداية.

التغذية المطابَقة لهذه المباراة، المانيلاين والأزواج الأحد عشر الأخرى، متاحة عبر REST ومجانية القراءة على أي خطة. الدفع في الوقت الفعلي عبر WebSocket الخاص بـCentrifugo لدينا، حيث يصلك فارق مثل ميل فرنسا أعلاه لحظة انفتاحه، متاح في Basic وPremium وPro — وتحصل خطة Free أيضًا على لمحة منه عبر قناة عينة منسَّقة. البدء السريع يمنحك تغذية بمفتاح مجاني.